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香港马会资枓大全2019:大牛市的关键可能在于通胀预期

时间:2020-01-07 18:12:35   作者:网钛CMS   来源:   阅读:114   评论:0
内容摘要:回顾2013年4月,金价在两个交易日内大幅下跌13.5%,证实了熊市的开始。在此之前,金价已经上涨,因为人们认为应对金融危机的低利率将导致通货膨胀。2013年,实际收益率和黄金价格往往相互跟随,黄金价格的趋势通常领先实际收益率几周(两者通常呈负相关)。如果这种情况再次出现,随着金......
    回顾2013年4月,金价在两个交易日内大幅下跌13.5%,证实了熊市的开始。在此之前,金价已经上涨,因为人们认为应对金融危机的低利率将导致通货膨胀。

2013年,实际收益率和黄金价格往往相互跟随,黄金价格的趋势通常领先实际收益率几周(两者通常呈负相关)。如果这种情况再次出现,随着金价的上涨,实际收益率可能会进一步下降,无论是由于通胀预期的上升还是利率的下降。

如果黄金的预测是正确的,这将意味着两件事:首先,在许多错误的警报之后,人们认为通货膨胀终于回来了;其次,黄金现在处于牛市。

黄金本身不产生收入,工业用途也很少,因此很难衡量其公允价值。然而,伦敦卡特利、莱克伍德和梅的查理·莫里斯(Charlie Morris)利用消费者价格指数(CPI)和10年和30年通胀预期的平均值设计了一个公允价值公式。


该指数显示,在2008年危机最严重的时候,黄金价格被严重高估。这种现象可能是由当时市场流动性不足造成的,这导致了不切实际的通胀预期。排除这一事件,黄金市场在2005年至2011年经历了稳定的牛市,随后是稳定的熊市,黄金价格跌破其公允价值。在过去两年里,黄金似乎又开始了一轮牛市。根据莫里斯的计算,黄金价格现在比其公允价值高出约11%。

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