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富婆看图中一肖中特:中航善达溢价5倍收购招商物业“奇葩”关联交易存利益输送之嫌

时间:2019-09-07 13:19:00   作者:网钛CMS   来源:   阅读:72   评论:0
内容摘要:从重组方案来看,给予招商物业超过5倍评估增值的合理性依据是存在不足的,被并购标的2018年净利润的异常提升让人质疑其中的真实性,而招商物业未来几年的业绩能否保持2018年业绩表现也是存在着悬念的,一旦业绩不达标,将会导致本次重组确认的商誉有大幅计提减值的风险。 &ems......
    从重组方案来看,给予招商物业超过5倍评估增值的合理性依据是存在不足的,被并购标的2018年净利润的异常提升让人质疑其中的真实性,而招商物业未来几年的业绩能否保持2018年业绩表现也是存在着悬念的,一旦业绩不达标,将会导致本次重组确认的商誉有大幅计提减值的风险。

  近日,中航善达对外发布了《发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》(以下简称“交易草案”),拟以发行股份的方式购买招商蛇口、深圳招商地产合计持有的招商物业100%股权。以2019年3月31日为评估基准日,选用收益法为最终评估结论,本次交易标的资产的评估价值为298972.33万元,经交易各方协商,交易最终作价为298972.33万元。

  分析交易草案内容,记者发现,在此次重组中,不仅给予招商物业超过5倍评估增值的合理性依据存在明显不足,且被并购标的2018年净利润的异常提升也让人质疑其中的真实性,而招商物业未来几年业绩能否保持2018年业绩表现也是存在悬念的,一旦业绩不达标,将会导致本次重组确认的商誉有大幅计提减值的风险。

  标的公司高估值合理性不足

  交易草案披露,中航善达拟收购轻资产类物业服务公司招商物业100%股权,交易作价298972.33万元,相较招商物业评估基准日的净资产44095.23万元,评估增值254877.10万元,增值率高达578.02%。对于评估增值的理由,重组草案中的解释是“招商物业在未来将有较高的收益,而这些未来的收益并没有体现在报告期末的账面资产当中”。

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